Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях: период и длительность оборота срок анализ показывает факторы

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Вне зависимости от того, о каком предприятии идет речь, и в какой сфере оно осуществляет свою трудовую деятельность, крайне важно знать о своем уровне платежеспособности и объеме чистой прибыли.

Произвести необходимые расчеты невозможно без использования показателей оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности способно подробно отобразить сколько именно раз в определенном отчетном периоде компания закрывала свои долговые кредиторские обязательства перед непосредственными кредиторами.

В имеющемся международном стандарте финансового отчета коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отображается как Accounts payable turnover ratio.

Чем выше будет показатель рассматриваемого коэффициента, тем больше скорость закрытие долговых обязательств перед кредиторами компании.

Показатель напрямую связан с риском кредитования (точнее риском отсутствия возможности погасить все имеющиеся обязательства по займам) и по этой причине его оценка способна оценить ликвидность и уровень платежеспособности той или иной компании.

Кто может выступать кредитором у компаний

К основной группе кредиторов, по отношению к которым формируются долговые обязательства, часто относят:

  • поставщиков, с которыми подписаны договора о сотрудничестве;
  • государство;
  • наемный штат сотрудников (обязательства по выплате заработной платы);
  • иные компании, с которым были трудовые отношения.

На самом деле, кредитором может выступать кто угодно. Законодательством РФ не предусмотрено какой-либо определенной категории.

Кто может использовать

Изначально необходимо понимать, что рассматриваемый коэффициент может быть использован для определения всевозможных путей существенного увеличения ликвидности компании.

По этой причине, его необходимо использовать в формировании отчетов для:

  • генеральных директоров;
  • финансовых управляющих;
  • финансовых менеджеров;
  • юридического отдела компании;
  • непосредственных кредиторов;
  • возможных инвесторов (при их наличии).

Иными словами, коэффициент может быть использован всеми службами и лицами, которые напрямую принимают участие в повышении ликвидности компании.

Для чего необходимо рассчитывать

Основными причинами в расчете принято считать:

  • анализ уровня платежеспособности компании, с которой предстоит сотрудничество кредиторам;
  • уровень риска на предмеры не погашения задолженности;
  • определение ликвидности предприятия его непосредственно руководства;
  • поиск вариантом улучшения своего уровня платежеспособности;
  • минимизация рисков стать банкротами.

Перечень не является исчерпывающим, однако эти причины часто становятся основными, из-за которых возникает необходимость в расчетах.

Произвести расчет оборачиваемости кредиторской задолженности можно одним из нескольких способов, а именно:

  • беря во внимание себестоимость товара;
  • беря во внимание прибыль.

В любом из этих вариантов исчисляется один и тот же показатель – коэффициент оборачиваемости КЗ.

Если брать во внимание себестоимость продукции, формула имеет следующий вид:

коэффициент оборачиваемости = Црп / Спкз, в которой

  • Црп – цена реализованной продукции компании;
  • Спкз – усреднений показатель самой кредиторской задолженности.

Помимо этого, усредненный показатель кредиторской задолженности (Спкз) можно определить без каких-либо сложностей. Для этого достаточно будет знать информацию о долговых обязательствах не только на начало, но и конец расчетного периода. Зная их, формула расчета имеет вид:

Спкз = (кредит_задолженность на начало + кредит_задолженность на конец) / 2

В процессе исчисления коэффициента оборачиваемости с учетом показателей прибыли, используются такой вариант формулы:

коэффициент оборачиваемости = Рприб / Спкз, в которой

  • Рприб – размер прибыли компании;
  • Спкз – усреднений показатель самой кредиторской задолженности.

При всем этом, наиболее лучшим вариантом определения коэффициента оборачиваемости принято считать метод с учетом себестоимости реализованного товара.

На территории РФ нередко применяется именно этот вариант. Во многом это объясняется тем, что в процессе поредения показателя оборачиваемости с учетом прибыли есть большая вероятность искажения полученных сведений из-за возможной наценки наличия наценки на товар.

При необходимости оценить уровень платежеспособности компании и в определении финансового положения в целом будущего партнера, наиболее лучшим вариантом станет произведение необходимых исчислений по дням.

Параллельно с рассматриваемым показателем допускается возможность определить временной промежуток оборота долговых обязательств по кредиту.

Это можно осуществить путем использования такой формулы:

временной промежуток оборота КЗ = Прас_дни / Побкз, в которой

  • Прас_дни – расчетный временной период в днях;
  • Побкз – показатель оборачиваемости долговых обязательств по кредиту.

Стоит обращать внимание на следующий нюанс: чем меньше будет показатель конечного результата, тем быстрей партнер сможет закрыть свои долговые обязательства по займу.

Крайне нежелательно продолжать какое-либо сотрудничество с теми компаниями, где временной период оборота долговых обязательств показывает достаточно много дней, нежели отсрочка, на которую может претендовать партнер. В такой ситуации существует большая вероятность не возврата своих денежных средств кредиторами.

В процессе расчета важно внимательно относится к указанным цифрам для минимизации риска получения неправдоподобных результатов.

Показатели

В зависимости от текущей ситуации, показатель оборачиваемости долговых обязательств по кредиторской задолженности способен:

  1. Повышаться, что в конечном итоге позволяет говорить о положительной динамике понижения уровня долговых обязательств перед кредиторами. Иными словами, это говорит об активной фазе расчета с кредиторами по имеющимся займам.
  2. Понижаться. Такой вариант отображает наличие проблем в компании, которые напрямую связаны с расчетами перед кредиторами компании. Иными словами, кредитные средства выступают основным источником финансирования деятельности предприятия, что говорит о существенном риске стать банкротом.

При получении второго варианта в конечном итоге, необходимо в максимально сжаты сроки принять важные управленческие решения выхода из проблемы и начать действовать в направлении улучшения финансового положения компании, в ином случае банкротства не избежать.

Какое именно нормативное значение предусмотрено?

Показатель оборота долговых обязательств по кредиторской задолженности напрямую зависит от масштаба трудовой деятельности компании и сферы, в которой она задействована.

Исходя из этого, если говорить о нормативном показателе, то в обязательном порядке необходимо брать во внимание и дебиторскую задолженность.

Наиболее оптимальным показателем для любой компании, вне зависимости от сферы трудовой деятельности будет наименьший коэффициент оборачиваемости по кредиторской задолженности, причем в обязательном порядке параллельно с этим «дебиторка» должна повышаться.

Сроки

Параллельно с рассматриваемым коэффициентом применяется и показатель временного периода оборота долговых обязательств по кредиторской задолженности. Он способен в полной мере отображать суммарное число дней, которые необходимы для превращения задолженности по кредиту в финансовую массу.

Формула такой трансформации коэффициента оборачиваемости в период оборота задолженности по кредиту имеет такой вид:

Срок оборота задолженности по кредиту = 360 / коэффициент оборачиваемости КЗ

Важно помнить небольшой нюанс: нередко вместо 360 дней применяют 365. Главный экономический смысл этого заключается в исчислении среднего числа дней на протяжении которых компания сможет погасить всю имеющуюся перед кредиторами задолженности и закрыть свои долговые обязательства в полном объеме.

Анализ

Как уже отмечалось выше, чем больше будет показатель, соответственно, ликвидность компании выше. По этой причине, нередко значение этого показателя применяется непосредственными кредиторами в процессе анализа.

Но, несмотря на это, нашим компаниям не очень выгодно быть обладателями высоких показателей, поскольку есть предпосылки в таких случаях для снижения рентабельности.

Во многом это связано с имеющимся «золотым правилом», которое звучит таким образом: «Чем выше показатели ликвидности у компании, тем будет меньше их объем чистой прибыли».

Давать оценку и проводить необходимый анализ относительно коэффициента оборачиваемости долговых обязательств по кредиторской задолженности нужно с обязательным учетом оценки коэффициента по дебиторской задолженности.

Если же показатели дебиторской задолженности будут меньше, чем кредиторской, то это позволяет говорить о положительном факторе, поскольку существенно повышается объем чистой прибыли компании. Иными словами, в компании начинает формироваться свободный финансовый капитал, который может быть направлен на развитие своей предпринимательской деятельности.

Дополнительная информация по оборачиваемости кредиторской задолженности представлена ниже.

Рекомендуем другие статьи по теме

Источник: http://znaybiz.ru/predprinimatelskaya-deyatelnost/kontragenty/zadolzhennosti/oborachivaemost-kreditorskoj.html

Финансовый анализ и инвестиционный анализ предприятия

Деловую активность предприятия можно измерить как количественно, так и качественно. Качественный анализ деловой активности предприятия заключается в исследовании широты рынков сбыта (как внешних, так и внутренних), деловой репутации предприятия, конкурентоспособность предприятия.

Данные показатели необходимо сравнить с аналогичными показателями ближайших конкурентов. В основном данные для качественного анализа берутся из маркетинговых исследований, а не из форм бухгалтерской отчетности. Как правило, ее можно количественно оценить с помощью коэффициентов деловой активности, которые показывают то, как предприятие эффективно использует свои средства.

Коэффициентный анализ заключается в исследовании динамики изменения расчетных коэффициентов деловой активности, определении абсолютных и относительных значений показателей. Относительные коэффициенты деловой активности определяют эффективность использования ресурсов предприятия. Все коэффициенты измеряются в «разах», а продолжительность оборота в днях.

Все эти показатели чрезвычайно важны для предприятия, так как от скорости оборачиваемости зависит размер годовой оборачиваемости, размеры оборачиваемости определяют размер издержек (обратная зависимость). Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия зависит от того, как быстро средства, вложенные в активы, трансформируются в денежные средства.

Для анализа показателей оборачиваемости  предприятия, в основном, используют два класса показателей: 1 класс – показатели оборачиваемости (деловой активности), 2 класс – показатели управления активами.

Оборачиваемость средств вложенных в имущество предприятия, характеризуется с двух позиций: скорости оборота – количество раз, которое совершает капитал в цикле финансово-хозяйственной деятельности предприятия за анализируемый период; периодом оборота – срок цикла капитала.

В анализ оборачиваемости (деловой активности) предприятия включает 4 вида анализа:

  1. Оборачиваемость активов предприятия
  2. Оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия
  3. Оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия
  4. Оборачиваемость запасов предприятия

Ниже представлены наиболее распространенные коэффициенты, вычисляемые для анализа оборачиваемости предприятия.

Оборачиваемость совокупного капитала – показывает скорость оборота всего капитала предприятия. Вычисляется по формуле:

К1 = (стр. 010 форма2)/((стр. 300-244-252)начало_года + (стр. 300-244-252)конец_года форма1) / 2

Оборачиваемость текущих активов – показывает скорость оборота мобильных средств. Вычисляется по формуле:
К2 = (стр. 010 форма2)/((стр. 290-244-252)начало_года + (стр. 290-244-252)конец_года форма.1) / 2

Оборачиваемость собственного капитала – показывает скорость оборота собственного капитала. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:
К3 = (стр. 010 форма 2)/((стр. 490-244-252+640+650)начало_года + (стр. 490-244-252+640+650)конец_года форма1) / 2

Оборачиваемость материальных запасов – показывает количество циклов запасов предприятия за исследуемый период. Рассчитывается по формуле:
К4 = (стр. 020 форма 2)/((стр. 210+220)начало_года + (стр. 210+220)конец_года форма1) / 2

Оборачиваемость дебиторской задолженности – определяет скорость оборота дебиторской задолженности предприятия и рассчитывается по формуле:
К5 = (стр. 010 форма2)/((стр. 240-244)начало_года + (стр. 240-244)конец_года форма1) / 2

Период оборота дебиторской задолженности – определяет срок погашения дебиторской задолженности предприятием.
П1=365 дней / К5

Оборачиваемость кредиторской задолженности – определяет скорость оборота кредиторской задолженности предприятия и рассчитывается по формуле:
К6 = (стр. 020 форма2)/((стр. 620)начало_года + (стр. 620)конец_года форма1) / 2

Период оборота кредиторской задолженности – определят срок погашения кредиторской задолженности предприятием.
П2 = 365 дней / К6

Фондоотдача – показывает эффективность использования основных средств предприятия. Рассчитывается по формуле:
К7 = (стр. 010 форма2)/((стр. 120)начало_года + (стр. 120)конец_года форма1) / 2
Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности) позволяют выяснить на сколько эффективно предприятие использует свои ресурсы. Коэффициенты выражаются в днях или в периодах оборота.  При анализе оборачиваемости необходимо уделять должное внимание коэффициентам оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

Уменьшение коэффициентов оборачиваемости может свидетельствовать о проблемах с погашением обязательств и в тоже время более эффективное взаимодействие с поставщиками. Общий подход к анализу оборачиваемости выглядит следующим образом: чем более короткий срок оборота, тем более эффективна хозяйственная деятельность предприятия.

Источник: http://beintrend.ru/2011-11-15-14-14-41

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Приложение10.3

ОГРАНИЧЕНИЯКРАТКОСРОЧНОГО РОСТА

Вразделе «Финансовые коэффициенты» мырассчитали длительность оборотадебиторской задолженности и длительностьоборота товарно-материальных запасов.Наравне с этими двумя коэффициентамибольшое значение для анализа имееттакже длительность оборота кредиторскойзадолженности. Методика ее расчетааналогична той, которая использоваласьпри расчете первых двух показателей.

Оборачиваемостькредиторской задолженности

Кредиторскаязадолженность поставщикам являетсяодним из средств привлечения дешевогозаемного капитала. Предприятия обычноне начисляет по кредиторской задолженностиникаких процентов, также как и покупателикомпании не начисляют процентов подебиторской задолженности.

Исключениемявляется финансовая кредиторскаязадолженность, когда по договоренностис поставщиком вводится определенныйграфик выплаты кредиторской задолженностис начислением процентов.

Однако и в этомслучае есть высокие шансы договоритьсяо низкой процентной оплате по сравнению,например, с займами, привлекаемыми избанка или другого финансового учреждения.

Вотформула оборачиваемости кредиторскойзадолженности:

Оборачиваемостьдебиторской задолженности =

=объем закупок / средняя кредиторскаязадолженность

Объемызакупок не отражаются в финансовойотчетности отдельной строкой, поэтомуее надо выяснить либо в бухгалтерии,либо узнать о ней из приложений кфинансовой отчетности.

Точнотакже, как и в случае со средней дебиторскойзадолженностью, мы предполагаем, чтовсе закупки осуществляем в кредит. Еслинам известно, что в кредит осуществляетсятолько часть закупок, то из общей суммызакупок следует вычесть закупки снемедленной оплатой поставщикам.

Среднююкредиторскую задолженность можнорассчитать по следующей формуле:

Средняякредиторская задолженность = (Дебиторскаякредиторская на начало года + Дебиторскаякредиторская на конец года) / 2

Длякомпании N за 1998 г.:

Средняякредиторская задолженность = (1 800 + 1 700)/ 2 = $1 750

Допустим,что объем закупок компании Nв кредит в 1998 г. составляет $16 400 (100% отсебестоимости реализованных товаров),то есть компания является торгово-закупочной.Т

Совет мастера МВА

Если вы покупаете у поставщиков в кредит, значит, вы получаете финансирование в течение того времени, когда удерживаете оплату. Чем доль­ше вы не платите, тем дольше вы финансируете свою деятельность за чужой счет. Пытайтесь договориться с поставщиками об удлинении срока оплаты.

огда для компании N за 1998 г.:

Оборачиваемостькредиторской задолженности = 16 400 /1 750 =9,4 раза

Чемниже оборачиваемость кредиторскойзадолженности, тем лучше. Почему? Потомучто, чем медленнее оборачиваетсядебиторская задолженность, тем большеу вас заемных денег, привлеченных пофактической ставке 0%.

Разумеется,оборачиваемость кредиторской задолженностибыло бы полезно сравнить с аналогичнымипоказателями других компаний в вашейобласти специализации (что называюттакже отраслевыми нормами).

Крометого, полезно было бы сравнить показательоборачиваемости кредиторской идебиторской задолженности. Однакопрежде нам потребуется рассчитать ещедва показателя.

Периодвозврата дебиторской задолженности

Длянаглядности анализа будем такжеиспользовать в расчетах показательпериода (или коэффициента) возвратакредиторской задолженности. Периодвозврата – это количество дней в среднем,на которое компании удается удержатьсвою кредиторскую задолженностьпоставщикам до момента ее погашения.

Периодвозврата = 365/оборачиваемость кредиторскойзадолженности

Длякомпании N в 1998 г.:

Периодвозврата = 365/9,4 = 39 дней

Этоозначает, что компания N в среднемоплачивает поставщикам их товары лишьчерез 55 дней после их фактическойпоставки. Этот показатель является«хорошим»или «плохим»лишь в зависимости от норм отрасли иусловий, на которых эта компания про­детсвой товар.

Длительностьоборота денежных средств

Важнымаспектом ликвидности является длительностьоборота денежных средств, которыенаходятся на счете предприятия с моментаих поступления от покупателей в погашениедебиторской задолженности и до моментаих перевода на счет поставщиков впогашение кредиторской задолженности.Оборот денежных средств является частьюобщего процесса кругооборота запасови денежных процессов, который показанна следующем рисунке:

Длительностьрасчета денежных средств рассчитываетсяпо следующей формуле:

Длительностьоборота денежных средств = Оборот запасов+ Оборот ДЗ – Оборот КЗ = 94 + 65 – 39 = 121день.

Такимобразом, в среднем денежные средствазаморожены в собственных оборотныхсредствах в течение 121 дня. Этот периодпредставляет собой время простоясобственных оборотных средств, которыйнакладывает определенные ограниченияна краткосрочный рост фирмы.

Ограничениякраткосрочного роста

Предположим,что компания Nпланирует увеличить в 2004 году своипродажи на 10%. Как это повлияет на еепотребности в финансировании этогопроцесса?

В2003 году продажи компании составили $22000. Десять процентов от этой суммысоставит $2 200. Соответствующим образомдолжны будут увеличиться и ее денежныесредства:

Дополнительноефинансирование = Оборот ДС / 365 Прирост продаж = 121 / 365 $2 200 = $729

Такимобразом, компании потребуется дополнительно$729 тысячи. В принципе компания можетсебе это позволить, однако на это уйдетльвиная часть из тех $900 тысяч, которыеона имеет в наличии.

Помере того, как увеличиваются продажи,соответственно должен увеличиватьсяи оборотный капитал, необходимый дляподдержки предприятия.

Длительностьоборота денежных средств показываетвозможности краткосрочного ростапредприятия.

Естественно, что в данномпримере предприятие показывает оченьневысокий показатель оборачиваемостиденежных средств – практически третьгода денежные средств лежат на счетепредприятия в банке без движения.

Задание.Можно ли определить объем закупокпредприятия N,если предположить, что закупки составляютлишь часть себестоимости реализованнойпродукции и что поставщики в даннойотрасли в среднем предоставляют отсрочкуплатежа на 75 дней?

ОГРАНИЧЕНИЯНА ДОЛГОСРОЧНЫЙ РОСТ: УСТОЙЧИВОСТЬ

Впредыдущем разделе мы рассмотрелиограничения на краткосрочный рост,наблюдая независимость периода оборотаденежных средств от рента­бельности.Потребности в среднесрочном и долгосрочномфинанси­ровании компании определяютсяфакторами ее устойчивого роста.

Движущиесилы устойчивого роста

Следующийрисунок иллюстрирует решающие факторыустойчивого роста:

Леваячасть схемы показывает движущие фак­торыROE.Правая частьпредставляет результат стратегии вотношении дивидендов. Она определяетдолю прибыли, которая была выплачена втекущем году. Выплата составила всего28% от объема чистой прибыли, следовательно,72% было удержано компанией в составенераспределенной прибыли предприятия.

Устойчивыйрост компании определяется рентабельностьюсобственного капитала и процентомудержания:

  • Устойчивый рост = Удержание  ROE = 72%  11,9% = 8,6%

Стратегиявыплаты дивидендов компанией демонст­рируетальтернативу между дивидендами и ростом— чем меньше выплата, тем больше процентудержания и, следовательно, выше темпыустойчивого роста.

Еслипредприятие выплачивает всю свою прибыльв виде дивидендов, оно не сможетподдерживать рост без обращения кдо­полнительному финансированию вформе заемного или собственного капитала.

Каквозникает недостаток капиталовложений

Длятого чтобы разобраться с недостаткомфинансирования, необхо­димо пониматьконцепцию устойчивого роста. Устойчивыйрост, как он определен выше, не являетсяпредсказанием такого роста для фир­мыв будущем.

Скорее, это граница ростаобъемов продаж компании, котораядостижима для данной фирмы безкорректировки ее экономическихпоказателей, т.е.

показателей эффективностии рентабельности, или получения новыхсредств финан­сирования.

Продажии активы будут увеличиваться скоэффициентом устойчивого роста, если:

  • компания вкладывает свою нераспределенную прибыль в про­изводственные фонды, т.е. реинвестирует удержанную чистую прибыль;

  • увеличивает заемные средства так, чтобы сохранить постоянный леверидж;

  • все виды активов оборачиваются с такой же скоростью, как и прежде;

  • коэффициенты рентабельности продаж остаются прежними.

Этоткоэффициент расширения являетсяустойчивым ростом. Если какая-то фирмапытается расти с большей скоростью, чемэтот коэф­фициент, она будет испытыватьнехватку финансирования, если не будутпредприняты другие меры.

Пример.«Амбициозная компания»

Фактическийрост компании в 2003 году составил:

Продажи2003 / Продажи 2002 100% = $22 000 / $20 400 100%= 7,8%

Учитываякоэффициент удержания, можно предположить,что компания намерена увеличить своипродажи в 2004 году на 8,6%. В этом случаепродажи в 2004 году должны составить:

Приростпродаж в 2004 = Продажи 2003 Устойчивый рост = $22 000 8,6% = $1 882.

Однакоесли компания намерена увеличить своипродажи, скажем, на 10%, то при той жерентабельности продаж и прежнейэффективности своих активов ей понадобятсяновые финансовые вложения.

Приростпродаж в 2004 = $22 000 10% = $2 200,

втом числе дополнительное финансирование:

Дополнительноефинансирование = $2 200 – $1 882 = $318.

Устранениенедостатка финансирования

Ещераз обратимся к рисунку. Если компаниястремит­ся к увеличению объема продажна 10%, у нее есть ряд альтернатив.

1.Изменение стратегии выплаты дивидендов

Еслибы компания поставила цель поддерживатьROEна уровне33% и откорректировала в сторону повышениясвой процент удер­жания до значенияприблизительно 23,7%, результатом был быкоэффи­циент устойчивого ростаприблизительно 7,8%, однако коэффициентвыплаты был бы снижен до 76,3%, что моглобы обеспокоить акционеров и снизитьцену акций:

  • Устойчивый рост = 33%  23,7% = 7,8%

  • Дивиденды = 1070  76,3% = $816

Припроценте удержания, равном 16%, дляподдержания роста на уровне 7,8% потребовалсябы ROE,равный 40%:

  • Устойчивый рост = 49%  16% = 7,8%

2.Увеличение левериджа

Самымпростым способом поднять ROEявляется увеличение леверид­жа. Длятого чтобы достигнуть уровня 49% для ROEпри заданном зна­чении ROI= 9,9%, леверидж должен быть равен 5.Маловероятно, что такой уровень будетдостигнут.

3.Увеличение рентабельности илиэффективности активов

Еслибы коэффициент выплаты снизился до 75%и леверидж увели­чился в 6 раз, ROIдолжен былбы стать равным 6,6% для того, чтобыдостигнуть уровня ROE40%, необходимогодля коэффициента устой­чивого ростав 10%.

Расширеннаясхема DuPontпредставляетважную модель для оцен­ки того, какразличные экономические показателивзаимодействуют с переменными финансовойполитики. Экономические показатели ипеременные финансовой политики должныбыть уравновешены, что­бы обеспечитьадекватное финансирование.

Источник: https://gigabaza.ru/doc/34336.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

    ×
    Рекомендуем посмотреть