Долговая нагрузка предприятия: что это и чем опасен ее высокий уровень

Содержание

Кредит и доход

Долговая нагрузка предприятия: что это и чем опасен ее высокий уровень

Банк России разработал концепцию расчета показателя долговой нагрузки российских граждан. Финансисты указывают на некоторые подводные камни для заемщиков

Алина Сибирякова для РБК

Концепцию для расчета показателя долговой нагрузки (ПДН, отношение выплат по кредитам к среднемесячному доходу) российских заемщиков, который, по замыслу Банка России, поможет избежать закредитованности граждан, регулятор разработал в октябре. После того как на основе концепции ЦБ напишет соответствующий нормативный акт, банки и микрофинансовые организации (МФО) должны будут рассчитывать этот показатель при принятии решения о выдаче кредитов заемщикам-физлицам.

В концепции не указано, будет ли установлен лимит долговой нагрузки, превышать который запрещено. Но, согласно международному опыту, соответствующий показатель может использоваться именно таким образом.

Согласно исследованию Банка России, в Литве ограничение на максимальное значение показателя долговой нагрузки установлено на уровне 40% (в отдельных случаях показатель может быть увеличен до 60%). В Канаде — на уровне 42% (только для ипотечных кредитов).

В Израиле банк не может одобрить жилищный кредит, по которому показатель долговой нагрузки будет превышать 50%.

«Пока ПДН будет рассчитываться в аналитических целях.

Однако в будущем планируется использовать его в целях макропруденциального регулирования для ограничения рисков на рынке потребительского кредитования», — сообщили в пресс-службе ЦБ.

Уровень, при котором показатель долговой нагрузки может рассматриваться как приемлемый или критический, может быть определен, когда будет утверждена методика его расчета, добавили там.

Банкиры и микрофинансисты и сейчас учитывают уровень закредитованности граждан при выдаче кредитов, но устанавливают критерии на свое усмотрение. Это подтвердили РБК в Почта Банке, Сбербанке, ВТБ, Альфа-банке, Росбанке, Райффайзенбанке, ХКФ Банке.

«Мы считаем предельным 70-процентное соотношение платеж/доход», — отмечает начальник отдела портфельного риск-анализа розничного бизнеса Альфа-банка Сергей Турищев. «Для каждого продукта и сегмента уставлены свои ограничения по максимальному уровню долговой нагрузки.

Но в случае если она превышает 60% ежемесячного дохода, получить кредит в Райффайзенбанке потенциальный заемщик не сможет», — говорит руководитель управления кредитных рисков розничного сегмента Райффайзенбанка Станислав Тывес. В ХКФ Банке считают безопасным уровень долговой нагрузки, когда на обслуживание кредитов уходит примерно 30% доходов.

«Критический уровень выше, но мы стараемся поддерживать не критический, а здоровый уровень долга нашего клиента, при котором не возникает сложностей с выплатой», — говорит аналитик банка «Хоум Кредит» Станислав Дужинский.

Введение лимита долговой нагрузки со стороны ЦБ, который как регулятор априори более консервативен, чем рыночные игроки, по мнению некоторых банкиров, может отразиться на возможности граждан по кредитованию в банках и МФО.

Учитывая, что обычно на разработку нормативного акта у ЦБ уходит несколько месяцев, столкнуться с этим заемщики могут довольно скоро. РБК обобщил опасения финансистов, каковы могут быть негативные последствия для заемщиков.

Показатель долговой нагрузки

Показатель долговой нагрузки (ПДН, в международной практике — PTI, payment to income) — отношение ежемесячных платежей по кредиту к ежемесячному доходу заемщика. Чем меньше показатель, тем меньше долговая нагрузка на заемщика и при прочих равных выше его кредитоспособность.

Согласно методике Банка России, ПДН будет рассчитываться кредитором как отношение ежемесячных платежей заемщика по всем непогашенным кредитам и займам и по вновь выдаваемому кредиту к среднемесячному доходу за шесть месяцев.

Обязательство расчета показателя долговой нагрузки предлагается распространить на кредитные и микрофинансовые организации по всем типам кредитов.

Кредитор будет вправе не рассчитывать ПДН по кредитам и займам, величина которых составляет менее 7 тыс. руб.

При величине кредита не более 100 тыс. руб.

кредитор может, не требуя подтверждающей доход справки, использовать два источника информации о доходах: информацию о величине дохода, заявленную заемщиком при обращении за кредитом, и сведения о величине среднедушевого дохода в регионе предоставления кредита. При использовании таких источников информации финансовая организация принимает информацию о меньшей из двух величин.

«Отлучение» от цивилизации

Некоторые финансисты не исключают, что регуляторное введение ПДН повлечет «отлучение» заемщиков с высокой долговой нагрузкой от цивилизованного рынка. Если регулятор решит ужесточить политику, то можно ожидать увеличения количества граждан, подпавших под ограничения по выдаче кредитов, говорят в пресс-службе Сбербанка.

Легальные финансовые организации, скорее всего, не захотят предоставлять кредиты закредитованным заемщикам даже под высокие ставки.

«Невыданный кредит с точки зрения рисков куда лучше кредита, выданного заемщику с и без того высокой долговой нагрузкой», — говорит член правления, директор по управлению рисками Почта Банка Святослав Емельянов.

«Регулятор однозначно против того, чтобы давать возможность закрывать дополнительный риск высокой ставкой по кредиту», — говорит Сергей Турищев.

Генеральный директор компании «МигКредит» Олег Гришин отмечает, что в этом случае есть опасность перетекания таких заемщиков к нелегальным кредиторам, деятельность которых, в отличие от банков и микрофинансовых компаний, не регулируется: «Существует риск того, что если человек не сможет взять заем в легальной организации, то будет вынужден обратиться к черным кредиторам».

Опасность черных кредиторов для заемщиков заключается в возможности столкнуться с мошенничеством, с существенным завышением ставок и дополнительными штрафами, а также с незаконными видами взыскания задолженности.

Текущий размер долговой нагрузки в России

Среднее значение текущей долговой нагрузки российских заемщиков за последние полгода снизилось на 0,51 процентного пункта, свидетельствуют данные Национального бюро кредитных историй (НБКИ). На 1 октября 2017 года текущая долговая нагрузка российских заемщиков составила 24,67%.

Динамика показателя долговой нагрузки в группах граждан с разным уровнем доходов оказалась разнонаправленной. Так, за полгода ПДН снизился в сегментах заемщиков с наибольшими доходами (свыше 40 тыс. руб.

) до 20,35% (на 1,51 п.п.), а также со средними доходами (от 20 тыс. до 40 тыс. руб.) — до 24,29% (на 0,74 п.п.). Однако у заемщиков с наименьшими доходами (до 20 тыс. руб.

) долговая нагрузка, напротив, выросла до 29,75% (плюс 0,95 п.п.).

По мнению Олега Гришина, введение ограничений приведет «к появлению различных уловок, которые будут направлены на то, чтобы ограничение обходить».

Эксперты обращают внимание на оговорку в методике расчета ПДН, что кредитор вправе не рассчитывать этот показатель по кредитам и займам, величина которых составляет менее 7 тыс. руб.

В связи с этой оговоркой граждане с высокой долговой нагрузкой, которые не будут иметь возможность получить обычные кредиты, могут переориентироваться на многочисленные мелкие займы микрофинансовых организаций, не исключают банкиры.

«Такая опасность есть», — говорит Турищев, с ним согласен Тывес.

Дело в том, что банковские кредиты наличными выдаются на суммы от нескольких десятков тысяч рублей, то есть банки при выдаче будут проверять долговую нагрузку заемщика. А микрофинансовые организации, например, выдающие кредиты «до зарплаты», часто оперируют невысокими суммами, и по кредитам до 7 тыс. руб. им необязательно будет рассчитывать ПДН.

По мнению Гришина, у закредитованных заемщиков не останется выбора, кроме как идти за мелкими кредитами. «Но стоит помнить, что именно займы с минимальными суммами чаще всего создают переход клиента в зону высокой долговой нагрузки и при последующем возникновении просроченной задолженности вызывают цепную реакцию неплатежей по всем ранее взятым кредитам и займам», — говорит он.

МФО устанавливают по таким займам высокие ставки: по данным Банка России, средний уровень полной стоимости займа в микрофинансовых организациях по небольшим кредитам (до 30 тыс. руб.

) самый высокий — от 54% годовых для займов сроком больше года до 597% годовых для займов на срок до 30 дней.

Поэтому долговая нагрузка при активном использовании таких кредитов существенно увеличивается за счет процентов.

Впрочем, в Банке России уверяют, что оговорка о 7 тыс. руб. не приведет к массовому переключению заемщиков на мелкие займы.

«Риск того, что заемщики массово станут клиентами МФО и привлекут много небольших займов, ограничен регулированием микрофинансовых организаций, в частности, предусмотрено ограничение по количеству займов, привлекаемых в одной МФО в течение года», — сообщили в пресс-службе регулятора.

Действительно, с 1 октября вступили в силу отдельные положения Базового стандарта по взаимодействию микрофинансовых организаций с клиентами, разработанного Банком России совместно с участниками рынка.

Согласно документу, в течение года заемщик не сможет привлечь в одной МФО более десяти кредитов сроком до 30 дней (за исключением совсем мелких и коротких кредитов и POS-кредитов), причем у него не может быть двух одновременно действующих кредитов до 30 дней в одной МФО.

Оговорка о возможности не оценивать долговую нагрузку заемщиков при выдаче кредитов до 7 тыс. руб. беспокоит и защитников прав потребителей финансовых услуг — с той точки зрения, что без присмотра окажутся как раз самые бедные слои населения, ради которых в первую очередь и нужно было вводить ограничение по долговой нагрузке.

«Разрешение никак не оценивать закредитованность получателей маленьких кредитов чрезвычайно опасно, потому что такие кредиты берут очень бедные люди, которые не в состоянии обслуживать никакие долги, так как их доходы недостаточны даже для покупки еды. То есть у них-то точно после вычета затрат на основные физиологические потребности не останется денег для обслуживания сколь угодно маленького кредита», — говорит финансовый омбудсмен при Ассоциации российских банков Павел Медведев.

«Дело в том, что ситуация с закредитованностью у заемщиков с низкими доходами хуже, чем у заемщиков с более высокими доходами, об этом, в частности, свидетельствуют данные НБКИ. Это заставляет задуматься, правомерно ли это изъятие (необязательность расчета ПДН при выдаче мелких кредитов.

— РБК), потому что граждане, пользующиеся такими кредитами, — это та самая категория, для которой введение ограничителей будет актуальным.

Наверное, не стоит отказываться от проверки долговой нагрузки в таких случаях, исходя из социальных приоритетов», — согласен руководитель проекта ОНФ «За права заемщиков» Виктор Климов.

Еще одна особенность предлагаемой методики расчета ПДН — возможность учитывать в качестве информации о доходе заемщика сведения о величине среднедушевого дохода при кредитах до 100 тыс. руб. Эксперты отмечают, что это может быть невыгодно для заемщиков с высокими доходами, поскольку в этом случае рассчитываемая по методике ЦБ долговая нагрузка может быть некорректной (выше реальной).

«В предлагаемой методике кредитор для займа до 100 тыс. руб. имеет право не запрашивать подтверждение дохода, а ориентироваться на среднедушевой показатель региона, когда общий доход региона делится на все население, включая детей и пенсионеров.

Он приравнивает ПДН по клиентам с высоким уровнем дохода к ПДН клиентов со средним и низким доходом, тем самым ограничивая первых», — говорит директор по рискам группы компаний Eqvanta (в состав входят МФК «Быстроденьги», «Турбозайм») ​Сергей Весовщук.

«Банк сможет выбирать минимальную из двух цифр (заявленного дохода и среднего дохода по региону) — это опять не полноценная проверка, а некое выравнивание по средней», — отмечает Климов.

Чтобы избежать этой неприятности, заемщик может принести справку о зарплате. Но во многих случаях клиенты по-прежнему не будут нести справки о доходах, стремясь решить «срочную финансовую проблему без бумажной волокиты», полагает Весовщук.

Источник: https://www.rbc.ru/money/16/11/2017/5a0bfdbd9a7947d58247795a

Долговая нагрузка: что это такое и как рассчитывается

Долговая нагрузка: что это такое и как рассчитывается

Сегодня многие физические и юридические лица прибегают к услугам кредитования. Для компаний оно дает возможность расширить сферу деятельности, для простых граждан – выйти из трудной ситуации или временно улучшить финансовое состояние.

Вне зависимости от причин, по которым выдается заем, кредитор заинтересован в возвращении выданных средств. Поэтому во время оценки потенциального заемщика используется такое понятие, как долговая нагрузка. Следует разобраться, что такое коэффициент долговой нагрузки (формула приведена ниже), как он рассчитывается и для чего нужен.

Долговая нагрузка: что это

Каждая компания, действующая в мире, имеет статьи доходов и расходов. То, насколько успешно она действует, влияет на финансовые показатели.

Кредитные обязательства дают предприятию возможность улучшить свою деятельность, а в некоторых случаях – спастись от банкротства и убытков.

Однако займы необходимо погашать, причем с процентной ставкой. Чем больше подобных обязательств числится за предприятием, тем ниже его платежеспособность.

Под долговой нагрузкой подразумевается финансовый показатель, который отображает уровень обременения компании разнообразными обязательствами и ее возможность выполнять их.

Очевидно, что чем больше обязательств взяло на себя предприятие, и чем меньше его доход, тем выше будет долговая нагрузка.

Важно! За рубежом для подсчета этого параметра используются только долгосрочные обязательства. Кредитные реалии РФ привели к тому, что отечественные организации обращают внимание и на краткосрочные обязательства.

Понятие долговой нагрузки применимо и к физическим лицам. Благодаря ему сотрудники финансового учреждения могут узнать, насколько платежеспособным является тот или иной заемщик, и насколько рискованно выдавать ему заем. Однако в данном случае в качестве основных характеристик берется годовой доход всех членов семьи заемщика.

Расчет долговой нагрузки

Оценить ситуацию в конкретном случае можно при помощи коэффициента долговой нагрузки.

Он рассчитывается по специальной формуле. В ней учитывается два важных параметра:

  1. Долг. Учитываются все обязательства должника. Чем выше его долги, тем хуже будет конечный результат. Берется показатель, актуальный на момент проведения расчета. Однако его влияние на коэффициент напрямую зависит от второго показателя.
  2. EBITDA. Данный параметр отображает чистую прибыль предприятия. Однако при его расчете не принимаются во внимание налоговые отчисления, амортизация и процентные ставки, касающиеся кредитов, выданных предприятию.

Последний показатель рассчитывается за четыре отчетных периода, которые предшествовали расчетам. Для проведения процедуры используется довольно простая формула.

Необходимо разделить общий размер долгов на показатель EBITDA. Соответственно, формула выглядит следующим образом: КДН = Долговые обязательства / ЕБИТДА.

Возможные значения коэффициента

После проведения расчетов будет получено определенное число. От него во многом зависит то, будет ли предприятием получен новый заем, поэтому желательно знать, какие показатели являются нормальными.

Теоретически, оптимальным значением является КДН в размере от 2 до 2,5. В некоторых случаях верхняя граница оптимального показателя увеличивается до 3.

Внимание! Однако необходимо понимать, что «оптимальность» коэффициента напрямую зависит от конкретного финансового учреждения.

Выше приведены только общие нормы. Кроме того, на данный параметр существенно влияет текущая финансовая ситуация в стране. Все это может существенно повлиять на требования кредитора к заемщику и легкость получения займов.

Кроме того, необходимо обратить внимание на еще один очень важный нюанс. Конкретная величина оптимального параметра зависит от ситуации в сфере в целом. То есть, показатель предприятия сравнивается с показателями других компаний, работающих в данной отрасли.

Последствия высокой долговой нагрузки

Высоким считается показатель выше 3. Если же коэффициент находится в районе от 4-5 и более, то наблюдается очень высокая долговая нагрузка. В данном случае возникает ситуация, при которой собственного капитала компании недостаточно для выполнения долговых обязательств.

При таком высоком коэффициенте предприятие будет тратить большую часть средств на погашение процентных ставок, а не тела займа. Это указывает на плохую платежеспособность заемщика и высокий риск невозвращения средств. В таких ситуациях кредитование компании, скорее всего, будет прекращено.

Это порождает другую проблему. Кредитование – один из способов решения финансовых трудностей. Но, если компания оказалась в такой ситуации из-за кредитов, она не сможет взять новые займы. Высокая долговая нагрузка станет основанием для того, чтобы финансовые организации отказались от выдачи новых кредитов.

Пример расчета

Для лучшего понимания, следует привести несколько примеров расчетов. Далее будут приведены примеры использования формулы по отношению к двум предприятиям с разными финансовыми показателями:

  1. Компания «А» имеет текущий долг в размере 1 200 000 рублей. Чистый доход предприятия (EBITDA) составил 800000 рублей. Чтобы узнать коэффициент, необходимо применить следующую формулу: 1 200 000 / 800 000 = 1,5. Данный показатель не превышает 3, и, соответственно, является нормальным. С такой компанией согласится работать большинство кредиторов.
  2. Компания «Б» обладает задолженностью в размере 3 миллиона рублей, при этом доход компании составил 500 000 рублей. Показатель долговой нагрузки, соответственно, будет следующим: 3 000 000 / 500 000 = 6. Это очень высокий коэффициент, который указывает на наличие финансовых проблем. Соответственно, с предприятием откажутся сотрудничать новые кредиторы.

Читайте о том, что такое ликвидационная комиссия и как она формируется.

А тут о том, кто такой временный управляющий в делах о банкротстве.

Полезно знать «Заявление о банкротстве физического лица».

Заключение

Таким образом, оценить платежеспособность компании можно при помощи коэффициента долговой нагрузки. Это показатель, отображающий соотношению между общими долгами предприятия и его прибылью. Чем выше значение коэффициента, тем хуже.

Высокая долговая нагрузка существенно влияет на платежеспособность организации и возможность получения ею новых займов в будущем.

Источник: https://prava.expert/zashhita-yuridicheskih-lits/chto-takoe-dolgovaya-nagruzka-i-primer-rascheta.html

Долговая нагрузка предприятия

Долговая нагрузка предприятия

Одним из направлений экономического анализа является определение способности рассматриваемой организации ответить перед контрагентами по своим обязательствам. Для этой цели в системе МСФО разработан финансовый показатель EBITDA, который дополнительно может быть с успехом применен и для расчета стоимости бизнеса.

Расшифровка данного термина ‒ Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Экономический смысл этого термина EBITDA состоит в определении валовой прибыли предприятия.

При этом для расчета берется прибыль, получающаяся еще до уплаты по статьям налогообложения, до вычета амортизационных сумм по основным средствам и нематериальным активам, а также без учета начисляемых по результатам деятельности дивидендов и процентов по заемным средствам.

Бухгалтерский или управленческий баланс Пример анализа показателей текущей ликвидности и чистого оборотного капитала Как проанализировать возможности компании по обслуживанию долга Для оценки способности компании обслуживать свои долговые обязательства за счет прибыли рассчитывается коэффициент покрытия процентов. Формула 5. Расчет коэффициента покрытия процентов Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных Коэффициент покрытия процентов ед. Результат расчета Объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений (сокр.
от англ.

Отношение долга к ebitda

Адаптированная к российским стандартам бухгалтерской отчетности: EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления. В первом случае значения слагаемых берутся из стр. 50 Формы №2, во втором — из Формы №5.

При этом нужно понимать, что адаптированная к отечественным реалиям бухучета формула дает результат с некоторой погрешностью, обусловленной отсутствием входных данных, полностью аналогичных зарубежным показателям отчетности.

Когда вам может пригодиться формула расчета EBITDA? К примеру, у вас стартап проект и вы собираетесь к инвестору. Если вы собрались брать кредит в банке, то о расчете аннуитетного платежа читайте здесь.

Формула расчета капитализации процентов по вкладу по адресу http://predp.com/fin/money/kapitalizaciya-lada-chto-ehto.html.
Преимущества и недостатки вкладов с капитализацией.

Долговая нагрузка предприятий газовой отрасли

Важно

Чтобы ответить на вопрос, насколько это критично для предприятия, потребуется также оценить уровень текущей ликвидности и величину чистого оборотного капитала.

Каково соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств Степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами характеризует коэффициент текущей (общей) ликвидности (Current Ratio, CR) .

Он помогает оценить способность компании погашать свои краткосрочные обязательства.

Рассчитывается по формуле: Рекомендуемые значения этого показателя — от 1,5 до 2. Коэффициент текущей ликвидности равный 1 говорит о том, что внеоборотные активы компании финансируются исключительно за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств. Никакие краткосрочные заемные средства (кредиторская задолженность или кредиты) не отвлекаются на инвестиционные цели.

Как оценить долговую нагрузку предприятия с учетом лизинговых платежей

Для любой компании заемный капитал означает возможность более интенсивного развития, а иногда и существования.

Но не стоит забывать, что кредиты – это дополнительные финансовые риски (потеря ликвидности, независимости), затраты на проценты, сложность процедуры привлечения в случае низкого кредитного рейтинга.

Финансовая устойчивость и кредитная нагрузка должны быть подчинены взвешенной финансовой стратегии, охватывающей перспективу на несколько лет вперед.

Тогда анализ кредитоспособности как для внутренних целей (контроль долговой нагрузки и обслуживание долгов), так и для банков будет подчинен задачам, стоящим перед компанией.

Популярное

Коэффициент отношение долга к EBITDA Еще один вариант использования показателя EBITDA — это анализ соответствия долговой нагрузки компании получаемым финансовым результатам.

Коэффициент, отражающий отношение чистого долга компании к значению EBITDA и называемый Debt/EBITDA ratio, – это сравнительный показатель способности погасить в полном объеме всю сумму имеющихся обязательств.

То есть данный коэффициент показывает степень платежеспособности компании.

Использоваться коэффициент Debt/EBITDA ratio может как для внутреннего финансового менеджмента, так и для нужд инвесторов. Показатель отношения долга к EBITDA – популярный среди аналитиков коэффициент, часто используется для оценки торгующихся на бирже компаний. Высокий показатель этого коэффициента означает вероятные проблемы с долговой нагрузкой предприятия.

Что такое ebitda

Коэффициент текущей ликвидности, равный 1, говорит о том, что внеоборотные активы компании финансируются исключительно за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Никакие краткосрочные заемные средства (кредиторская задолженность или кредиты) не отвлекаются на инвестиционные цели.

Коэффициент текущей ликвидности при анализе, как правило, дополняется данными о чистом оборотном капитале.

Последний показывает величину оборотных активов, профинансированных за счет инвестированного капитала – собственных и приравненных к ним средств. Формула 4.

Расчет чистого оборотного капитала Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных Чистый оборотный капитал руб. Результат расчета Оборотные активы руб.

Бухгалтерский или управленческий баланс Краткосрочные обязательства руб.

Как проанализировать долговую нагрузку компании

Но если принять во внимание соотношение заемного капитала к собственному, то ситуация не настолько плоха. Она даже улучшилась за эти три года.

Показатель финансового рычага заметно сократился (с 23 до 7,85) благодаря частичному финансированию инвестиционных вложений за счет собственных средств.

Как определить, какая часть основных средств финансируется за счет «длинных» займов Чтобы понять, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных кредитов, необходимо рассчитать соотношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам.
Формула 2.

Расчет доли основных средств, финансируемых за счет долгосрочных займов Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных Показатель соотношения активов и займов ед. Результат расчета Долгосрочные обязательства руб. Бухгалтерский или управленческий баланс Внеоборотные активы руб.

Источник: http://leks74.ru/dolgovaya-nagruzka-predpriyatiya/

Опасное кредитование

Как считают в МЭР, кредитование по-прежнему поддерживает потребительский спрос, хотя вряд ли существенно вырастет.

Министерство ожидает, что после снижения роста до 2,4% в текущем году динамика экономики в 2014 году восстановится на уровне примерно прошлогоднем – 3,7%. Основной вклад в рост ВВП будет вносить динамика потребительских расходов.

Оборот розничной торговли и реальные доходы населения в ближайшей трехлетке будут расти с темпом около 5% в год. Это обеспечит более половины всего прироста ВВП, полагают в МЭР.

В то же время: «Быстрый рост долговой нагрузки населения при сохранении высоких ставок розничного кредитования начинает ухудшать балансы домашних хозяйств и серьезно влиять на рост потребления.

Справочно могу сказать, что долговая нагрузка на доходы домохозяйств выросла с 10-11% доходов в 2007-2008 году до 14% в 2012 году и 17% в 2013 году, соответствующие процентные платежи – с 2% до 3,5%, то есть практически в полтора раза», – заявил глава Минэкономразвития Андрей Белоусов, выступая на заседании правительства.

Риском для отечественной экономики является не только рост кредитования, но и рост просроченной задолженности.

Так, по данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), россияне к концу первого квартала нарастили свой портфель кредитов (по четырем основным типам кредитов: потребительский, кредит по кредитной карте, автокредит, ипотечный) на 9,15%, до 8 трлн рублей. При этом по состоянию на 1 апреля более 4,5 млн кредитов имели просрочку.

Количество кредитов, имеющих просрочку, выросло за январь–март на 13% против роста на 12,2% на конец марта прошлого года. По данным НБКИ, в целом объем просроченной задолженности физлиц в первом квартале 2013 года вырос до 416 млрд рублей.

О росте доли просроченной задолженности в общем объеме выданных населению кредитов также свидетельствует официальная статистика ЦБ. Рост просрочки за первый квартал составил 9,9% (343 млрд рублей) при темпах роста кредитования 4,7%.

Впрочем, текущая ситуация с просрочкой к критической не близка, уверена аналитик «Инвесткафе» Кира Завьялова. Факторами роста просрочки представляются динамичное развитие данного сегмента банковского бизнеса, снижение требований к заемщикам и высокие процентные ставки.

Последние, вероятно, могут в течение года снизиться. В первом квартале наблюдалась тенденция уменьшения ставок по ряду потребительских кредитных программ крупными участниками рынка на ограниченный срок (Сбербанк, Транскредитбанк, «Уралсиб»).

У лидера рынка в рамках среднесрочной акции минимальный уровень процентной ставки снизился до 14,5%.

Причина роста просрочки вполне понятна, объясняет директор департамента продаж и продуктов Росгосстрах банка Вилен Ли. На фоне бурного роста рынка потребительского кредитования происходят совсем незначительные изменения макроэкономических показателей, таких как инфляция, доход населения и пр.

Все это приводит к закредитованности населения. Кроме этого, банки, ведущие активную политику на рынке необеспеченного кредитования, наращивают объем займов, несущих в себе повышенные риски, не уделяя должного внимания оценке заемщиков, в результате чего происходит довольно быстрое ухудшение качества кредитного портфеля.

ЦБ, со своей стороны, уже принимает превентивные меры, связанные с ужесточением требований к формированию резервов по необеспеченным ссудам.

В связи с новыми нормами резервирования по системе отмечено снижение темпов роста потребительского кредитования, на фоне которого относительные показатели просроченной задолженности пошли вверх.

Сегодня банкам нужно уже перестать оценивать масштабы бедствия, считает эксперт, а приступить к активным действиям – регулярно пересматривать рисковую политику и скоринговые системы, более четко определять для себя целевые группы потенциальных заемщиков, объективнее оценивать свой потенциал в плане объемов выдачи ссуд, активно работать с «плохими» долгами, в том числе с помощью внешних коллекторских агентств, более аккуратно оценивать клиентский потенциал. В Росгосстрах банке ожидают стабилизации уровня просрочки во второй половине года.

Но долговая нагрузка населения действительно уже вызывает опасения, и во многом здесь вина самих банков, полагает старший аналитик ИФК «Солид» Артур Ахметов.

С одной стороны, банки берут на себя слишком большие риски, эмитируя кредитные карты непроверенным заемщикам. С другой – играет роль неосведомленность клиентов о сроках погашения.

И высокая долговая нагрузка действительно приведет к снижению потребительской активности и падению объемов розничных продаж, что негативно отразится на экономике в целом и на ВВП (в доле которого на потребительские расходы приходится 70%).

Избежать их можно ужесточением порядка предоставления кредитов либо повышением ставок. Государство же пока заинтересовано в экономическом росте путем наращивания кредитной активности, что может привести к обратным результатам.

Что же касается потребительского спроса, то он все еще не догоняет докризисные показатели. Показатель растет с конца прошлого года, но рост этот незначительный, отмечает Роман Терехин, председатель президиума Ассоциации молодых предпринимателей России.

Более того, ожидания потребителей в отношении роста их доходов не оправдываются: есть существенный разрыв между ожидаемыми и реальными доходами. Если кредитование будет расти, это будет безосновательно с учетом отсутствия существенного роста доходов населения. Следовательно, просрочка по кредитам будет увеличиваться вместе с долговой нагрузкой домохозяйств.

Если же население не будет кредитоваться дальше в прежних объемах, потребительский спрос будет также падать. И можно ждать ухудшения ситуации, если каких-либо существенных мер не будет принято. Зарплатные налоги не дают возможностей для роста зарплат, а увеличивающиеся коммунальные платежи сокращают возможности населения тратить деньги и платить по новым кредитам.

При такой ситуации долговая нагрузка населения может вырасти еще на 3% и достичь пятой части от всех доходов населения.

В то же время озвученная НБКИ статистика не слишком прозрачна, предупреждает эксперт. В расчет берутся именно все домохозяйства, которые располагаются на территории России. Части населения кредиты недоступны в силу небольших доходов, а другая часть граждан вообще в кредитах не нуждается.

Если отсеять перечисленные категории, то показатель будет выше. И именно его было бы целесообразно учитывать при оценке общего экономического положения, чтобы понять: сколько в России потребители должны пропорционально своим доходам и смогут ли они дальше обслуживать свои долги.

То есть метод расчета перечисленных показателей позволяет «украсить» реальное положение дел, которое на самом деле гораздо хуже. Статистически ситуация может быть улучшена, если законодатель примет закон о банкротстве физлиц.

С его помощью экономика может достичь снижения уровня долгов домохозяйств.

Но беспокоиться надо не властям, а банкам, допускающим рост просрочки, уверена управляющий активами TNO Capital Александра Лозовая. Власти могут только ужесточать регулирование, как это было сделано в прошлом году, когда ЦБ повысил требования по резервированию под необеспеченные кредиты.

Кроме того, беспокоиться надо гражданам, которые берут кредиты, неправильно рассчитав свои возможности. Действительно, если примут закон о личном банкротстве, и это повысит сознательность заемщиков.

То есть в целом, заключает эксперт, рынок кредитования в последние годы развивается очень хорошо, а возникающие перекосы пока в состоянии исправить сами участники рынка, не прибегая к помощи властей.

Источник: http://expert.ru/2013/05/17/opasnoe-kreditovanie/

Долговая нагрузка предприятия

Долговая нагрузка предприятия

Что такое EBITDA

Экономический смысл этого термина EBITDA состоит в определении валовой прибыли предприятия . При этом для расчета берется прибыль, получающаяся еще до уплаты по статьям налогообложения, до вычета амортизационных сумм по основным средствам и нематериальным активам, а также без учета начисляемых по результатам деятельности дивидендов и процентов по заемным средствам.

Расчет EBITDA и анализ рентабельности Полученный итог становится сравнительной оценкой операционных результатов фирмы и приблизительно соответствует такому параметру эффективности экономической деятельности предприятия, как операционный денежный поток .

Отношение долга к EBITDA

Считается, что из показателей финансовых результатов EBITDA более-менее точно характеризует приток денежных средств (точный приток можно узнать только по отчету о движении денежных средств).

Показатель отношения долга к EBITDAпоказывает платежеспособность компании и часто используется как менеджментом, так и инвесторами, в том числе при оценке котирующихся на бирже публичных компаний.

Расчет (формула) Коэффициент рассчитывается по следующей формуле: Совокупные обязательства / EBITDA Совокупные обязательства включают как долгосрочную, так и краткосрочную задолженность, информацию о которой можно получить из пассива бухгалтерского баланса организации.

Коэффициент долговой нагрузки это

История 1990 е годы 2000 е годы 2.

сегодня География деятельности… … Энциклопедия инвестора Рынок недвижимости — (Real estate market) Понятие рынок недвижимости, структура и функции рынка Информация о понятии рынка недвижимости, структура и функции рынка, особенности рынка невижимости Определение термина Рынок недвижимого имущества… … Энциклопедия инвестора Л — Лаг [lag, time lag], временной Л.

Долговая нагрузка предприятий газовой отрасли

Также рэнкинг содержит информацию о величине коэффициента долговой нагрузки указанных предприятий. Показатель чистого долга, рассчитываемый как разница между суммой долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов и размером денежных средств, демонстрирует объем долговых обязательств компании.

Коэффициент долговой нагрузки (отношение чистого долга к размеру прибыли от продаж) показывает степень долговой нагрузки компании: чем он выше, тем больше долговая нагрузка предприятия и, соответственно, тем выше риск возникновения затруднений при погашении кредитов и займов. Долговая нагрузка и индекс платёжеспособности крупнейших по обороту предприятий газовой отрасли Оборот 2011, млн.

EBITDA служит для определения конкурентоспособности и эффективности деятельности компании вне зависимости от уровня и качества ее кредиторской задолженности, налогового режима и способа расчета амортизационных отчислений.

Net Debt – чистый долг рассчитывается как сумма заемных обязательств, скорректированных на величину денежных средств и их эквивалентов. Формула для расчета показателя Net Debt : Net Debt = Total Debt — Cash & Cash Equivalents .

Как проанализировать долговую нагрузку компании

consectetuer adipiscing elit, sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat. Ut wisi enim ad minim veniam, quis exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea.

Duis autem vel eum iriure dolor in hendrerit in vulputate velit esse molestie consequat, vel illum dolore eu feugiat nulla facilisis at vero eros et accumsan et iusto odio dignissim qui blandit praesent zzril delenit augue duis dolore te feugait nulla facilisi.

Как проанализировать долговую нагрузку компании Один из показателей, которому банки уделяют самое пристальное внимание при оценке финансовой независимости своего клиента, – коэффициент долговой нагрузки (Долг/EBITDA).

Если что-то позабудется – найти все статьи этой тематики будет легко — в облаке тегов в подвале сайта все будет покоиться под тегом «мультипликаторы».

Пара слов о мультипликаторах или финансовых коэффициентах (синоним). Этим длинным красивым словом финансисты называют индикаторы – ориентиры, которые помогают создать иллюзию, что бизнесы можно сравнить между собой, пользуясь объективной доступной информацией.

Долговая нагрузка персонала

Если соотношение выплат по кредитам к месячным доходам сотрудника превышает 50-60-70%, очевидно, что денежных средств на ведение жизнедеятельности остается очень и очень немного.

Источник: http://arbitrkrsk.ru/dolgovaja-nagruzka-predprijatija-44031/

Снижение процентных ставок сообщит слабый импульс потребительскому кредитованию

  • Средняя долговая нагрузка населения устойчиво снижается уже почти полтора года. Она достигала максимума в середине 2014 года: тогда на обслуживание и потенциальное погашение кредита приходилось 9% текущих денежных доходов россиян.

    Сейчас уровень нагрузки упал до 8,5%, но среднее кредитное качество физлиц находится на минимальных уровнях, а платежная дисциплина по старым кредитам по-прежнему падает. Возобновление роста долговой нагрузки выльется в избыточный риск утраты финансовой стабильности.

  • Ожидаемое снижение процентных ставок позволит нарастить объемы кредитования без повышения долговой нагрузки. При снижении уровня ставок на 4 п. п. среднегодовой прирост кредитного портфеля физических лиц в 2016–2017 годах составит не более 9,1% годовых.

  • В условиях стагнации реальных доходов населения спрос на потребительских рынках в 2016–2017 годах будет зависеть от динамики кредитования. Темпы роста платежеспособного спроса могут достигать 0,4% годовых в реальном выражении.

    При сохранении текущего уровня долговой нагрузки населения фактический рост спроса на рынке жилья будет ограничен уровнем 8,1%, а на автомобильном рынке — и вовсе 0,4%. Потребительские же рынки, за исключением автомобильного, могут вообще не показать роста.

См. исследование АКРА от 6 июня 2016 года «Отсутствие роста потребления будет компенсировано изменением его качества»

Быстрый рост кредитования физических лиц в 2011—2014 годах поддерживал экономический рост в России, а с 2013 года — стимулировал потребление уже в условиях отсутствия роста реальных доходов.

Несмотря на то что к 2016 году долг домохозяйств достиг всего 13–14% ВВП (то есть, он намного ниже, чем в подавляющем большинстве стран с развитой финансовой системой), долговая нагрузка населения сравнительно высока. Коэффициент обслуживания долга в России к началу 2014 года достиг среднего значения развитых стран — 9%.

С тех пор, наряду с ужесточением регулирования сектора, значительная величина долговой нагрузки физлиц оказывает замедляющее влияние на дальнейшую динамику кредитования
(см. Рисунок 1).

Рисунок 1. Платежи по обслуживанию долга в располагаемых доходах населения, долговая нагрузка физлиц в разных странах

Источник: BIS, ЦБ Китая, ЦБ Индии, ЦБ Бразилии, Банк России, Росстат, расчеты АКРА

Коэффициент обслуживания долга (КОД, от англ.

Debt service ratio, DSR) — доля располагаемых доходов, необходимая для обслуживания процентных платежей и погашения краткосрочной части долга. По 18 развитым странам — оценка BIS.

По странам БРИК — оценка АКРА на основе официальной статистики по сопоставимой с BIS методологии. Далее по тексту термин «долговая нагрузка» используются как синоним КОД (DSR).

В условиях отсутствия роста доходов возобновление роста долговой нагрузки чревато опасным снижением кредитного качества населения: за последние три года доля ссуд с просроченными более чем на три месяца платежами выросла вдвое — с 5% до 10,8% (см. Рисунок 2). Причем увеличение данного показателя замедлилось, но не остановилось после прекращения роста кредитного портфеля. То есть, платежная дисциплина по старым кредитам пока еще ухудшается.

Основными механизмами для ограничения уровня долговой нагрузки населения станут политики управления рисками в банковской системе, а также политика поддержания финансовой стабильности Банка России. Исследования на основе международного опыта показывают, что повышение долговой нагрузки на 4–6 п. п. относительно долгосрочного среднего в двух случаях из трех предшествует финансовому кризису (См.

«Do debt service costs affect macroeconomic and financial stability?», M. Drehmann, M. Juselius, 2012). Почти такая тревожная ситуация по-прежнему наблюдается в России, поэтому регулятор может в ближайшие годы приложить усилия к тому, чтобы не допустить возобновления роста долговой нагрузки частных лиц.

Серьезные шаги были сделаны уже в период кредитного бума, начиная с 2012 года: в нормативы достаточности капитала внесены требования по взвешиванию типов активов с учетом их рискованности, для банковских потребительских продуктов были установлены нормативные предельные уровни полной стоимости кредита.

Разрабатываются дополнительные меры: 21 июня Банком России опубликован проект документа, подразумевающий повышение коэффициента риска в отношении необеспеченных потребительских ссуд.

Агрегированная долговая нагрузка физлиц и нефинансового сектора выросла в России на
3,5 п. п. относительно долгосрочного среднего в 2013–2015 годах.

Рисунок 2. Высокая долговая нагрузка в отсутствие роста доходов сопряжена с падением кредитного качества

Источник: Банк России, Росстат, расчеты АКРА

Ввиду угрозы дальнейшего падения кредитоспособности населения, его долговая нагрузка в ближайшие два-три года, вероятно, сохранится на текущем уровне в худшем случае, но вероятнее всего будет плавно снижаться за счет постепенного «размытия» доли плохо обслуживаемых кредитов, выданных на пике экономического спада.

Снижение процентных ставок позволит нарастить кредитование физлиц при сохранении долговой нагрузки

Постепенное замедление наблюдаемой и, что важнее, ожидаемой инфляции приведет к снижению средне- и долгосрочных банковских ставок кредитования в ближайшие два года, а это позволит населению нарастить долг перед банками при сохранении долговой нагрузки на текущем уровне.

Сейчас 45-46% обслуживания долга фактически приходится на выплату процентов, а остальное — на погашение или рефинансирование краткосрочной части кредитов. Снижение «веса» первого из этих компонентов за счет более низкого уровня ставок позволит наращивать кредитный портфель.

Используемые допущения реалистичны при достижении инфляцией к 2017 году целевого уровня Банка России — 4%.

Исходя из сохранения кредитной нагрузки населения на текущем уровне («экстремальный» сценарий; на самом деле она, вероятнее всего, будет снижаться — см. стр. 2–3) и ожидаемого снижения уровня процентных ставок, мы можем предположить, насколько может увеличиться кредитный портфель банковской системы в ближайшие два года.

В случае роста номинальных доходов населения на 5% в год и снижения ставок кредитования на 4 п. п. (уровень декабря 2017 к уровню декабря 2015 года) портфель может прибавлять по 9,1% годовых, что соответствует 2 трлн руб. за два года или 3% среднегодового прироста в реальном выражении.

При этом вклад процентных выплат в долговую нагрузку населения может снижаться с темпом до 2 п. п. в год (см. Рисунок 3).

Рисунок 3. С падением процентных ставок расходы на обслуживание процентов будут меньше влиять на долговую нагрузку

Источник: Банк России, Росстат, расчеты АКРА

Предельные темпы роста банковского портфеля при альтернативных предпосылках по доходам и динамике ставок (но при сохранении уровня долговой нагрузки), приведены в Таблицах 1–3.

Таблица 1. Верхняя оценка среднегодового прироста долга физлиц перед банками
в 2016–2017 годах, %

Таблица 2. Верхняя оценка прироста долга физлиц перед банками в 2016–2017 годах,
млрд руб

Таблица 3. Верхняя оценка среднегодового прироста долга физлиц перед банками в 2016–2017 годах в реальном выражении (с учетом ИПЦ), %

Таблица 4. Соотношение допущений верхней оценки и базового сценария

Источник: АКРА

Реальный рост платежеспособного спроса за счет кредитования возможен на рынке жилья и маловероятен в других сегментах

См. исследование АКРА от 21 марта 2016 года «Экономика России: без привычных условий для роста, но со стимулами к изменениям».

В условиях снижения или стагнации реальных доходов населения динамика кредитования будет во многом определять поведение спроса на рынках потребительских товаров, автомобилей и недвижимости.

Используя рассчитанный выше верхний предел роста кредитного портфеля населения и оценку увеличения текущих денежных доходов, мы получаем максимальную оценку темпов роста платежеспособного спроса на отдельных рынках в 2016–2017 годах (см. Таблицу 5).

Если сохранится прежняя структура предоставляемых кредитов по целям, а домохозяйства будут использовать дополнительные текущие доходы сообразно своему прошлогоднему бюджету расходов (см. Рисунок 4), реальный рост авторынка будет ограничен уровнем 0,4% годовых, а рынка недвижимости — 8,1%. Потребительские рынки, за исключением автомобильного, могут вообще не показать роста.

Рисунок 4. Рост объема кредитов и денежные расходы населения по целям в 2010–2014 гг

Источник: Банк России, Росстат, расчеты АКРА

Таблица 5. Оценка максимального роста платежеспособного спроса на основных потребительских рынках

* Коррекция на прирост индекса потребительских цен
Источник: Росстат, расчеты АКРА

Методика расчетов и примечания

1. Показатель DSR (коэффициент обслуживания долга) для населения рассчитан в методологии (См. статью «How much income is used for debt payments? A new database for debt service ratios», M. Drehmann, A. Illes, M. Juselius, M.

Santos, 2015), сопоставимой с методологией Bank for International Settlements (BIS):

где  — процентные платежи за год,  — планируемое погашение основной суммы долга за год в соответствии с графиком погашения (без учета рефинансирования и изменения срочности),  — располагаемые доходы населения за год в текущих ценах.

В случае отсутствия данных о реальном графике погашения и структуре срочности долга физлиц использовалось упрощающее предположение об аннуитетной форме платежа и соответствующая приблизительная формула:

где  — средняя процентная ставка по выданным кредитам за последние три года,  — банковский кредитный портфель физлиц на начало периода t,  — средний срок действующего кредитного договора на начало периода t,  — располагаемые доходы населения за год в текущих ценах.

Для России данное приближение дало погрешность менее 0,2 п. п. для квартальных данных за 2008–2014 годы, поэтому расчет по формуле (1) признан обоснованным для сопоставления с расчетами по другим странам с использованием формулы (2).

Для Бразилии использован расчет центрального банка Бразилии (квартальные данные).

Для Китая и Индии использованы годовые данные банковской статистики национальных центральных банков и годовые данные о располагаемых доходах населения национальных статистических агентств, а также применено предположение об аннуитетной форме платежа и, соответственно, формула (2).

2. В исследовании Банка России, опубликованном в июне 2015 года (См. статью «Индикаторы долговой нагрузки», С. Донец, А.

Пономаренко, 2015), приводятся аналогичные расчеты уровней DSR, но с использованием другой доходной базы населения: данных об оплате труда из раздела статистики национальных счетов, посвященного ВВП по источникам доходов. Поэтому наблюдается различие в оценке абсолютного уровня долговой нагрузки физлиц.

3. Для расчета верхней оценки прироста кредитного портфеля физлиц в России использовалась формула (1).  был зафиксирован на уровне 4 кв. 2015 г. Показатель  моделировался как произведение средней кредитной ставки выдачи за последние три года и величины кредитного портфеля .

Переменная  моделировалась как произведение доли краткосрочного долга и величины кредитного портфеля . Обе модели признаны применимыми для прогнозов, так как дали хорошую точность объяснения фактической динамики процентных платежей и погашения на выборке 2007–2015 годов.

Доля краткосрочного долга в прогнозе зафиксирована на уровне 4 кв. 2015 г.

Источник: https://www.acra-ratings.ru/research/40

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть